商品期货价格的波动很大程度上受到供需关系的影响。当市场对某种商品的供应量减少，而需求量保持稳定或增加时，供需关系失衡将导致价格上涨。例如，近年来全球原油供应受到地缘政治冲突和自然灾害的影响，供应量减少，而全球经济增长带动了原油需求，使得原油期货价格持续上涨。
宏观经济因素是影响商品期货价格的重要因素之一。经济增长、通货膨胀、货币政策等宏观经济变量都会对商品期货价格产生影响。例如，当经济增长强劲时，对原材料的需求增加，推动原材料期货价格上涨；而当通货膨胀率上升时，商品期货价格往往会跟随上涨，因为生产成本增加。
市场投机行为也是推动商品期货价格上涨的重要因素。投机者通过预测市场走势，大量买入期货合约，推高价格。当价格上涨到一定程度后，投机者开始获利了结，导致价格回落。这种周期性的投机行为往往使得商品期货价格波动剧烈。例如，近年来，部分投资者对黄金期货的投机行为导致金价波动加剧。
政策与法规的变动也会对商品期货价格产生重大影响。政府可能会通过调整税收政策、出口限制、进口关税等手段来影响商品的价格。例如，我国政府曾对铁矿石出口实施限制，导致铁矿石期货价格上涨。国际组织的政策变动，如国际能源署（IEA）的库存报告，也会对能源期货价格产生显著影响。
商品期货价格上涨受多种因素驱动，其中供需关系失衡、宏观经济因素、市场投机行为以及政策与法规变动是四大主要因素。投资者在参与商品期货交易时，应密切关注这些因素的变化，以便更好地把握市场趋势，降低投资风险。